创始人股权融资时需要重点关注的事项:道教的起源和创始人

实务中，不同投资机构的投资协议各有千秋，动辄几十页，上百页的也并不罕见道教的起源和创始人。作为公司的创始人把握哪些条款至关重要，哪些条款可以适当让步等辅助决策信息非常关键。

一、抓大放小

不同投融资阶段抓大放小的概念是不同的道教的起源和创始人。

以早期融资为例，核心内容是效率道教的起源和创始人。因此协议需要抓住重点问题，有的放矢，以牺牲效率为代价的完美工作产生的价值为负，得不偿失。比如陈述与保证的内容往往是C轮、Pre-IPO轮重点关注的内容。在前文《SPA主要条款分析》（2022年5月25日发文）中对陈述与保证做过分析，可是对于早期项目，陈述保证相对不重要，因为早期投资的风险偏好程度较高，项目是否成功主要跟商业模式、创始人团队等密切相关，与陈述保证内容是否全面真实的关系相对较小。如果早期项目花太多时间来回沟通陈述保证内容，作者以为不是明智之选。

二、早期融资应当关注的核心条款

1创始团队的股权分配

原则上创始人之间的股权结构不宜平均分配，一主多辅是主流，以保证及时决策道教的起源和创始人。实践中，平均分配股权的项目后期产生矛盾的可能性更大，决策效率、决策冲突等问题多有发生。

2期权

期权分为境内和境外，价格在投资机构价格的基础上打一定的折扣道教的起源和创始人。

3股权回购

如某股东离职，可以约定由其继续持有股权；或其离职时按照票面价格/市场价/其他约定价格回购道教的起源和创始人。

4核心创始人的投票权

（1）股东（大）会表决权道教的起源和创始人。如通过做BVI的董事或境内持股平台的GP等方式持有平台的表决权等。

（2）董事会席位道教的起源和创始人。对境外平台而言，董事会席位的重要性高于股东（大）会的表决权，创始人一般可以超出股权比例拿到董事会席位。

（3）AB股道教的起源和创始人。境内除科创板外，不能做AB股，实务中AB股也多见于境外（前文，MAA主要条款分析中介绍过，2022年5月27日发文）。

5一票否决权

该约定看上去是对创业者的“不平等条约”，实际上是为了平衡“保护小股东的权利”和保护公司日常运营道教的起源和创始人。因此，需要对一票否决权内容逐项审慎决策。

6回购责任上限

出于财务投资人的退出要求，大部分的协议中都有硬性的回购约定道教的起源和创始人。可是针对回购责任，在前文SPA主要条款分析一文（2022年5月25日发文）INDEMNITY中论述过，境内融资也是同样，一般要求以创始人的持股为上限。可该上限一般将欺诈等情况作为例外排除。

7交割时间

尽量缩短签约和交割间的时间差道教的起源和创始人。如果出于其他考虑，签约和交割间的时间较长，务必确认公司的单方解除权。

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