科仪:中科仪、百川智能IPO终止审核，2021年科创板已“折戟”42家

又两家企业科创板IPO终止审核科仪，今年以来已“折戟”42家，在科创板上市越来越难了吗？

5月17日晚，上交所披露消息称，中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司（以下简称“中科仪”）和唐山百川智能机器股份有限公司（以下简称“百川智能”）被终止IPO审核，两者均为主动撤回申请科仪。

至此，科创板终止IPO审核企业增加到106家，仅2021年内，终止审核企业就已达42家科仪。

为何今年来科创板IPO企业屡屡“折戟”？中科仪可能是一个“例子”科仪。

中科仪成立于2001年，前身是中国科学院沈阳科学仪器研制中心，主要经营范围为真空仪器装置的研发、生产、销售和服务等，实控人为中国科学院控股有限公司科仪。

2020年12月28日，中科仪向上交所提交了IPO申请；2021年5月12日，中科仪宣布，经过综合考量，公司决定撤回申请科仪。

期间中科仪经历了上交所的首轮问询科仪。2021年1月22日，上交所针对中科仪的IPO申请出具了问询函，指出中科仪连续四年扣非归母净利润为负，且营收增长而毛利率却不增反降等问题，要求中科仪司考虑自身业务是否与行业发展趋势一致，同时全面分析公司持续经营的风险。

招股书显示，2017-2020年上半年，中科仪扣非归母净利润连续四年为负，分别为-2152万元、-1362万元、-6296万元和-3707万元科仪。

而报告期内，中科仪主营业务收入分别为1.51亿元、2.19亿元、3.16亿万元和1.56亿元，而主营业务毛利率却为 22.20%、24.69%、10.82%和11.71%，营收增长，毛利率却在下降科仪。

对此，中科仪给出回复称，公司研发、生产成本较高，与境外竞争对手相比规模较小，境外对手给公司施加价格压力导致了公司利润降低，但公司同时在持续完善产品线，开拓优质客户，预计2022年有较大确定性实现盈利科仪。

但盈利风险并不是中科仪唯一要紧的问题科仪。招股书披露，中科仪披露公司较为依赖政府补助，2019年单年度获得政府补助约4591万元，而当年度公司总营收为3.16亿元，政府补助占公司总营收近15%。

无独有偶，百川智能也同样存在依赖政府补贴的情况科仪。2017年到2019年，百川智能获得政府补贴从255万元迅速增长到2151万元，增长近8倍；而同时期公司总营收则从6.01亿元增长到8.23亿元，增幅并不显著。

纵观科创板终止审核的企业，大多存在研发生产成本高、依赖政府补贴等情况科仪。如何通过发展技术、改善经营模式等方式获得更加独立的盈利模式，可能是科创板企业需要考虑的方向。

（作者 | 市界 李惜科仪，编辑 | 老猫）

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